📊 파라미터 입력
옵션 타입 선택
📊 옵션 평가 모형 비교
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이항모형 & Black-Scholes 모형 & Goldman Sachs RCPS 모형
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만기일에만 행사 가능한 옵션으로, Black-Scholes 모형 적용 가능
만기일 이전 언제든 행사 가능한 옵션으로, 이항모형으로 평가
연속시간 모형으로 유러피안 옵션 가격을 수식으로 계산
이산시간 모형으로 모든 타입의 옵션 가격 계산 가능
💡 참고: Call 옵션은 조기행사 유인이 없으나, Put 옵션은 조기행사 유인이 존재합니다. 따라서 American Put 옵션이 European Put 옵션보다 더 높은 가치를 가집니다.
📝 Goldman Sachs 노드희석 모형: RCPS의 전환권과 상환권을 고려하여 이항트리로 평가합니다. 각 노드에서 전환, 상환, 보유 중 최적 의사결정을 선택합니다.
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계산 후 트리가 표시됩니다
전환권과 상환권을 동시에 가진 우선주로, 복합 파생상품의 특성을 가짐
각 노드에서 전환 시 주가 희석을 반영하여 실제적인 평가 수행
주가 이항과정을 따라 각 노드에서 최적 의사결정(전환/상환/보유) 선택
내재가치와 보유가치를 비교하여 전환확률과 할인율을 동적으로 계산
💡 참고: 실무에서는 상환권만 반영하는 경우가 많습니다. 전환권까지 모두 반영하면 자본잠식이 발생하여 평가가 복잡해질 수 있습니다.
절세나라